2025年6月19日，我司邀请中泰基金公司的经理来交流、讨论现基金市场的未来走向和我司存续产品的调整方向。中泰方经理阐述当前市场正处于内外政策变量交织扰动的关键节点，国内“十五五”规划奠定基调、公募基金改革或重塑市场，国外欧美关税博弈加剧、美国国内政策不确定性增强等政策扰动均将对市场产生复杂影响。

国内资本市场政策方面，公募改革影响或超出市场预期，重塑行业生态。《推动公募基金高质量发展行动方案》显著增强了基金业绩比较基准的约束力，对市场风格和资产配置产生深远影响，尤其体现在权重板块的强势表现和以电子、通信为代表的机构重仓板块出现阶段性调整上。我们认为，在金融监管持续趋严的背景下，业绩基准改革后续细则的严格程度或显著超出市场预期，对公募基金行业生态重塑影响深远。

海外方面，近期美欧关税博弈加剧，但中期风险可控。5月23日，特朗普宣布计划自6月1日起对欧盟部分商品加征高达50%的关税，引发全球市场震荡。考虑到欧盟在俄乌冲突中对美国的能源与安全依赖，其在谈判中处于相对弱势地位，美欧在年内达成涵盖关税与市场准入等议题的贸易协议仍是大概率事件。

美国方面，减税法案通过概率较高，但执行过程中或存在一定博弈空间和边际调整，美股美债风险有限。特朗普政府提出的“大而美减税法案”于当地 5月22日在众议院获得通过，由于特朗普在共和党内的强势地位，预计其财政法案在参议院获得通过的可能性较高。考虑到美国国会在过去几年中多次上调债务上限，以及美股方面受益于减税、行业利好导向，市场普遍担忧的美债美股发生“黑天鹅”风险的概率有限。

再加上国际形势不稳定，俄乌战争、巴以战争、伊以战争持续，未来可预测性较小，对市场影响较大。向后展望，国内稳定资本市场政策或是重要支撑力量，在长期资金入市的指引下，市场重大下行风险或较小，内需虽逐步修复但过度至全面改善或仍需时日，市场指数级上涨或仍需等待，短期或仍维持震荡。

经过此次会议讨论，中泰为我司分析了市场过往的表现、预测了未来的走向，为公司布局资本市场提供了方案，期望未来我司能在市场上有良好表现。